在加密货币领域,自动做市商(AMM)是一种创新的交易模式,它通过智能合约在去中心化交易所(DEX)上提供流动性。不同于传统的中心化交易所,AMM无需依赖做市商来提供报价,而是由算法和流动性池来撮合交易。
一、AMM的工作原理
AMM的核心是一个流动性池,其中包含两种代币(交易对)。流动性提供者将他们的代币存入池中,以赚取交易费用。当用户在AMM上进行交易时,他们会与流动性池进行交易,而不是与其他用户进行交易。
AMM使用数学公式来确定交易价格。最常见的公式是恒定乘积公式,它规定流动性池中两种代币的乘积始终保持不变。这意味着当一种代币的价格上涨时,另一种代币的价格就会下降,反之亦然。
二、什么是自动化做市商(AMM)?
做市商(MM)是负责在交易所提供流动性并进行价格操作的实体。他们通过使用自己的资金买卖资产来实现这一点,目的是从中获利。他们的交易活动为其他交易者创造了流动性,从而减少了大宗交易的滑点。
自动化做市商(AMM)使用算法“机器人”在去中心化金融(DeFi)等电子市场中模拟这些做市商行为。虽然去中心化交易所(DEX)的设计各不相同,但基于AMM的DEX始终实现最大的流动性和最高的日均交易量。
三、恒定函数做市商(CFMM):AMM的基石
恒定函数做市商(CFMM)是AMM中最流行的一类,用于实现数字资产的去中心化交换。这些AMM基于一个恒定函数,即交易对的综合资产储备必须保持不变。在非托管AMM中,交易对的存款都集中在一个智能合约中,任何交易者都可以使用该合约获得代币互换的流动性。因此,用户根据智能合约(集合资产)进行交易,而不是像订单簿交易那样直接与交易对手进行交易。
自2017年以来,市场上已经出现了三种早期的CFMM设计:
1.恒定乘积做市商(CPMM)
CPMM在Bancor和Uniswap等平台中很流行。它基于函数xy=k,该函数根据每个代币的可用数量(流动性)确定两种代币的价格范围。当代币X的供应增加时,代币Y的供应必须减少,反之亦然,以保持恒定的乘积K。绘制这个函数时,结果呈现出双曲线,流动性总是可用的,但价格会越来越高,两端接近无穷大。
2.恒定和做市商(CSMM)
CSMM非常适合零滑点交易,但它不能提供无限的流动性。它遵循公式x y=k,绘制时形成一条直线。然而,如果代币之间的链外参考价格不是1:1,那么这种设计允许套利者耗尽其中一种储备资产。这种情况将摧毁流动性池的一方,迫使流动性提供者承担损失,并使得交易者不再有流动性。因此,CSMM并不是一个常见的AMM模型。
3.恒定平均值做市商(CMMM)
CMMM允许创建可拥有两个以上代币,并在标准50/50分布之外加权的AMM。在这种模型中,每个储备资产的加权几何平均数保持不变。对于有三种资产的流动性池,其公式如下:(xyz)^(1/3)=k
四、混合恒定函数做市商(CFMM):AMM的进化
随着AMM技术的发展,我们看到了高级混合恒定函数做市商(CFMM)的出现。它结合了多种函数和参数,以实现特定的行为,如调整流动性提供者的风险敞口或减少交易者的价格滑点。例如,CurveAMM结合使用CPMM和CSMM来创建更密集的流动性,从而降低给定交易范围内的滑点。它呈现出双曲线(蓝线),为大多数交易返回线性汇率,而对较大交易返回指数价格。
五、AMM:去中心化交易的未来
AMM(自动做市商)彻底改变了去中心化交易,为用户提供了更多选择、更低成本和更高的透明度。随着该领域持续创新,AMM有望在未来发挥越来越重要的作用,为加密货币交易带来新的可能性。
AMM的去中心化本质消除了对中心机构的依赖,确保了交易的安全性、透明度和抗审查性。流动性池模式提供了深度流动性,从而减少了滑点并降低了交易成本。此外,AMM的可定制性允许流动性提供者创建自己的流动性池,并设置自己的交易费用,从而适应不同项目的特定需求。
展望未来,AMM将继续演变和完善。我们可以期待看到更复杂和强大的算法,提供更精确的定价和更低的交易成本。流动性挖矿计划的创新也将继续吸引流动性提供者,并为项目提供额外的资金来源。
以上就是本篇文章的全部内容,随着加密货币市场的不断增长和成熟,AMM将发挥至关重要的作用,为用户提供去中心化、高效和可负担的交易体验。AMM是去中心化交易的未来,它们将继续推动该领域的创新和发展。
郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。